瑞银展望2026美国经济：一旦AI泡沫破裂衰退概率将达50%，市场低估了6月前降息的可能性

对投资者而言，这意味着市场的定价逻辑存在偏差。美联储（FOMC）正处于两难境地：一方面是疲软的劳动力市场，另一方面是关税带来的成 本推动型通胀。当前的资产价格建立在AI投资持续繁荣和富裕阶层消费强劲的"双支柱"之上。瑞银警告，主要风险在于AI投资热潮的任何动摇都 可能引发衰退（概率为50%）。瑞银认为市场低估了美联储在6月前不得不降息以应对就业恶化的紧迫性。 瑞银认为，美国经济的"韧性"表面之下，实际上是由单一驱动力——人工智能——苦苦支撑的脆弱平衡。 据追风交易台，瑞银在1月23日的报告中指出，尽管总体经济数据看似强劲，但增长来源极其狭窄。除AI和科技板块外，大部分实体经济处于疲 软甚至收缩状态。劳动力市场的扩张已经显著放缓，除去医疗保健行业的"繁荣"，就业实际上是在萎缩。 美联储正处于"维持独立性"与"挽救劳动力市场"的夹缝中。 利率路径预测：瑞银预计美联储将在2026年进行两次25个基点的降息，年底联邦基金利率目标区间将降至3.00%至3.25%。 被低估的3月降息：市场目前仅定价了约16%的3月降息概率（即25个基点中的4个基点）。瑞银认为，考虑到2月劳动力报告可能显现 疲软，且通胀反弹可能不及预期， ...