东吴证券：商业航天市场空间广阔 全球频轨资源争夺加剧

1)SpaceX引领美国卫星部署全球领先。2015年后随SpaceX实现规模化运营可回收火箭技术，美国火箭 发射次数快速攀升，2025年全球火箭发射次数为324次，美国占比约60%，卫星部署方面截至2025年底 SpaceX累计部署卫星已超9000颗，占全球约60%，确立全球领先地位，同时SpaceX目标累计部署4.2万 颗卫星，太空资源争夺迫切。2)我国实际卫星部署与美差距显著，卫星发射需求旺盛，政策与产业端加 码追赶。我国卫星申报数量超25万颗，但实际发射不足千颗，与美差距显著，在频轨资源有限及ITU规 则限制下，太空资源争夺愈发激烈，其中GW星座需在2029年底发射约1300颗，千帆星座计划在2030年 完成约15000颗卫星发射，2026-2030年我国卫星发射需求迫切，政策端国家不断出台政策支持航天发 展，25年底先后成立商业航天司并明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的要求，助力商业火箭 企业加快上市推动产业发展。企业端多家民营火箭企业集中试射可回收火箭，商业化进程有望加快。 全球商业航天市场空间广阔，预计2030年达8000亿美元 2024年全球航天经济规模达到了6130亿美元，其中商业航天 ...