茅台跌到1365，段永平却越跌越买？普通人跟不跟？

第三，现金流稳如磐石——近4%股息率+零负债+年年分红，比银行存款香太多。 更绝的是，段永平去年还以父母名义向高校捐赠1万股茅台，要求"只花分红，永不卖出"——这哪是投资？分明是 对商业模式的终极信任投票。 但现实不容盲目乐观：公募仓位创历史新低，年轻人白酒渗透率不足15%，春节动销仍是关键试金石。段永平能 扛住50%下跌，是因为他千亿身家无需变现；而普通散户若用生活费梭哈，恐怕等不到"十年后"。 当公募基金把白酒仓位砍到不足4%，当年轻人纷纷转向威士忌和果酒，当飞天茅台批发价跌破1500元——整个市 场都在唱衰白酒。可就在此时，投资"扫地僧"段永平却逆势出手：2026年1月21日，以1365元/股加仓2万股贵州茅 台，并放话："拉长十年看，现在真不贵！" 这操作，堪称"众人恐惧我贪婪"的教科书级示范。 一边是机构集体撤退、消费断层加剧、库存高企；一边是段永平淡定增持，人民币账户持仓已达4万股（约5360万 元），甚至表示"若跌到1200，还会继续买"。他凭什么如此笃定？ 答案藏在他对茅台的底层逻辑判断中： 第一，护城河无人能复制——赤水河的微生物、12987工艺、91.3%的毛利率，让茅台不是酒，而是"液体 ...