贵金属、有色金属涨势不止！有色金属ETF(512400)大涨近7%，有色板块逻辑转向宏观避险与战略资源安全并重

工业金属：短期受淡季影响累库，但矿端极度紧缺与全球低库存逻辑支撑价格高位运行。铜方面，下游 节前备货情绪高涨，铜价表现极强抗跌。核心矛盾在于矿端，铜精矿TC跌至负值，长单谈判僵持导致 冶炼厂面临巨大的上半年原料缺口，现货市场出现"踩踏式"抢矿，供应紧张将推升铜价。铝方面，虽国 内小幅累库，但全球库存维持低位，且电力扰动使得供给刚性明显。受"十五五"电网投资及光伏"抢出 口"带动，叠加历史高位的铜铝比带来的替代效应，铝价具备极强的补涨弹性与底部支撑。 新能源金属与小金属：地缘博弈下战略资源属性凸显，锂钴等关键矿产供需格局长期向好。近期刚果 （金）向美国提交包含铜钴锂金的资产名单，再次确认了关键矿产的战略地位，尤其是该国对钴资源的 绝对掌控力将支撑钴价中枢长期维持高位。锂方面，当前虽处需求淡季，但电池出口退税政策调整引发 的"抢出口"效应及节前备货对价格形成短期支撑。供应预计面临紧平衡或缺口，有望支撑价格持续上 涨。钴虽因关注度下降价格微落，但在原料到港前的结构性紧缺格局未变，长线看涨逻辑稳固。 综合来看，有色板块整体逻辑正从单纯的供需博弈转向宏观避险与战略资源安全并重。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中 ...