今夜美联储决议，暂停降息已成共识，但鲍威尔拿的是鸽派剧本？

市场已完全消化美联储本次会议维持利率在3.50-3.75%不变的预期，焦点转向这将是一次"鸽派暂停"还是"鹰派暂停"。 对投资者而言，关键在于鲍威尔是否会保留降息前瞻指引，以及如何评估当前政策立场与中性利率的距离。随着失业率降至4.4%且经济活动保持稳健，市 场已将年内首次降息预期推迟至7月，全年降息幅度定价仅为45个基点。委员会内部分歧依然严重，理事Miran料将再次投出反对票。 暂停降息板上钉钉，市场聚焦前瞻指引 根据彭博和路透的最新调查，所有接受调查的经济学家一致预期美联储本次会议将维持利率不变，其中58%的经济学家预计利率将在整个一季度保持不变。 货币市场目前定价年底前将降息约45个基点，首次25个基点的降息最早可能在7月实施。 高盛在其预览报告中将本次会议描述为"平淡无奇"（uneventful），预计不会调整联邦基金利率，声明仅会有小幅调整，对未来政策路径的线索也会很少。 摩根士丹利则明确预期美联储将传递"鸽派暂停"信号——近期劳动力市场企稳和经济活动数据稳健是暂停降息的主要驱动因素，但对今年晚些时候通胀回落 的信心将使美联储保留宽松倾向。 声明措辞微调释放关键信号 美银证券指出，相对于近期的利率 ...