康耐特光学(02276.HK)重大事项点评：配股募资14亿港元 强化XR业务布局 彰显成长雄心

配售资金规划清晰，高度聚焦XR 业务。我们认为本次配售并非因为现金流紧张，或系公司主动、前瞻 地为未来2-3 年的资本开支和产能扩张进行储备。从用途看，配售资金将用于XR 业务量产产线建设及 购置配套设置（占40%）、扩充泰国工厂XR 产能（占20%）、提升研发能力及建立精密光学配套中心 （占20%）、补充营运资金（占20%）。 从近期产业链进展来看，国内龙头仍保持稳健推新动作，26 年智能眼镜奇点将至。根据蓝鲸科技披 露，字节AI 眼镜搭载自研空间算法芯片，重量不足50克，并计划推出多款不同配置产品，包括是否带 拍照功能、是否带显示等不同选项，起步价预计控制在2000 元以内。考虑到字节拥有抖音、今日头条 等内容生态，若能与AI 眼镜深度整合（如AI 视频剪辑、内容总结、直播工具等），将创造出独特的场 景优势。 投资建议：镜片制造龙头企业，积极培育智能眼镜第二成长曲线。康耐特光学深耕眼镜制造行业，内外 销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善。 目前公司已和多家头部3C 龙头合作布局智能眼镜，成长可期。考虑到智能眼镜产业链发展提速叠加公 司产品结构稳步向上，我们预计公司25-27 年归母净利润分别为5. ...