RWA行业信息｜中华煤气RWA落地：公用事业资产上链的融资新范式

2025年下半年，香港真实世界资产（RWA）进入实质性落地阶段。在金融机构率先推进链上国债、票据与基金通证化之后，实体产业开始成为RWA新的 扩展方向。其中，中华煤气旗下子公司"名气通"以境外银行授信为底层资产完成通证化结构搭建，成为香港公用事业领域首个制度化RWA样本。 与此前以金融资产为主的RWA项目不同，该案例的核心意义不在于单一融资创新，而在于验证了一条可复制的产业路径：即在成熟监管体系下，将传统 产业信用资产纳入链上金融系统，实现"产业信用+区块链金融"的协同运行。这一模式为公用事业、基础设施、新能源等长期资本密集型行业提供了新的 融资工具，也标志着RWA开始从金融机构主导阶段，迈入实体产业深度参与的新周期。 从行业演进角度看，中华煤气项目并非个别事件，而是2025年RWA由概念验证走向规模化应用的重要节点，其资产结构选择与技术路径设计具备清晰的 行业示范价值。 中华煤气本次RWA项目并未直接将燃气管网、数据中心或基础设施资产上链，而是选择以名气通获得的境外银行授信额度作为底层资产载体。这一设计 体现了产业RWA在早期阶段的现实路径：优先选择金融属性明确、权属结构清晰、现金流稳定的信用类资产作为起点 ...