益方生物：2025年预亏2.92亿元

基于2025年的整体研发进展，公司在报告期内持续保持了高强度的研发投入；同时由于公司现阶段营业 收入主要源于授权和合作，且技术授权和技术合作收入的构成在不同年度存在一定差异，相关收入规模 较2024 年度有所变动。公司本期技术授权和技术合作收入尚无法覆盖各项成本及费用，预计2025 年度 将继续出现亏损的情况，但公司主营业务、核心竞争力没有发生重大不利变化。 公司预计2025年实现营业收入3724.52万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入 后的营业收入为3724.52万元，低于1亿元。 本期业绩变化的主要原因：2025 年度，公司业绩变化主要受到研发投入强度与营收构成的共同影响。 随着研发管线的扎实推进，多个核心临床项目已进入关键阶段，并取得积极进展，研发投入维持在较高 水平：口服选择性雌激素受体降解剂(SERD)D- 0502 正在国内开展二线治疗注册 III 期临床试验；TYK2 抑制剂D-2570 已启动多个自身免疫性疾病领域的临床探索，包括正在国内开展的溃疡性结肠炎II 期临 床试验、银屑病注册 III 期临床试验，以及在美国开展的I 期临床试验等；URAT1 抑制剂 D-0120 ...