紫金黄金国际(02259.HK)：ALLIED GOLD收购彰显魄力&眼光 符合紫金风范

机构：东北证券 研究员：曾智勤/聂政 事件：紫金黄金国际拟以44加元/股，总对价55亿加元（约 280亿人民币），以现金方式收购Allied Gold 100%股权，较1/23 收盘价41.75 加元/股溢价约5.39%（Allied Gold 在多伦多和纽约交易所两地上市）。 本次交易还需要经过Allied Gold 股东大会投票支持，以及中国、加拿大有关部门批准。 收购Allied Gold 为紫金黄金远期补充20 吨+权益金产量。25Q1-Q3，Sadiola 产量4.3 吨，Bonikro 产量 2.1 吨，Agbaou 产量1.8 吨，合计产量约8.2 吨，25 年全年预计11.7-12.4 吨。结构上看：1）Sadiola 在 25Q4 一期技改后产量提升至6.2-7.2 吨，二期2028 年底投产后继续扩至9.3 吨（前四年12.4 吨）；2） Kurmuk 项目2026H2 投产，年产7.5 吨（前四年9 吨）；3）Bonikro 和Agbaou 产量改善至5.8 吨。29 年 Allied Gold 预计产金25 吨左右，这意味将直接为紫金远期补充权益产量20 吨+。 Allied Gold ...