麦格米特股价涨逾三倍，净利却骤降七成

2026.01.30 本文字数：2372，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 魏中原 股价涨逾3倍，净利润却同比下滑七成，正在转型AI电源制造的麦格米特（002851.SZ）面临股价与业绩 的大幅背离。截至1月29日收盘，该公司股价开年以来的累计涨幅超43%，自2024年10月以来的累计涨 幅更是超360%，远超同期大盘表现。与之形成鲜明反差的是，公司预计2025年净利润至少同比下滑 65%，扣非净利润降幅更超过90%，2025年第四季度的净利润预计由盈转亏。 市场追涨的热情缘于对麦格米特转型AI服务器电源龙头的高预期，而业绩阵痛则来自持续增长的研发 投入与管理费用，以及传统业务成本承压，导致的毛利率水平下滑。当估值已大幅透支未来增长故事， 麦格米特备受瞩目的AI电源项目能否如期兑现成业绩，正成为对其真实竞争力的关键考验。 高投入侵蚀利润，传统业务承压 根据麦格米特的业绩预告，2025年度公司预计实现归母净利润1.2亿元至1.5亿元，同比下滑65.61%至 72.48%，扣非后归母净利润更是低至2000万元至3000万元，同比降幅达91.81%至94.54%。 2025年第四季度，麦格米特的净利润环比由盈转 ...