星瞰IPO | 百亿募资难掩估值缩水，牧原股份IPO定价跌破四年前

《星岛》见习记者 洪雨欣 深圳报道 在生猪行业持续承压的背景下，养殖龙头牧原食品股份有限公司（下称"牧原股份"，002714.SZ）赴港 上市的步伐引发市场关注。 1月29日，牧原股份正式启动港股IPO招股，全球发售2.74亿股H股，最高发行价定为39港元/股（约合 34.71元人民币），预计募资104.6亿港元。 假设行使超额配售权，则牧原股份此次最多募资106.84亿港元。 然而，这一价格折算成人民币后，大致相当于牧原股份20日均价（47.73元/股）的七折，并低于其2021 年A股定向增发的发行价——当时为39.97元/股。 截至1月29日，牧原股份为A股同业中估值第一，总市值达2530.90亿元；H股同业中估值第一的海天味 业（03288.HK）总市值为1867.90亿港元（约合人民币1660亿元）。 值得注意的是，该轮定增正值猪周期由盛转衰的拐点，但牧原股份的资产状况和盈利状况仍表现良好。 2019年末至2022年9月末，公司资产总额从528.87亿元增长至1850.07亿元；营业收入分别为202.21亿 元、562.77亿元、788.90亿元和807.74亿元。 而如今，即便考虑汇率因素（按1港元 ...