海通国际研究中国策略周报：春季行情蓄力更健康，春节大红包更靠结构

2026年2月1日 来源：市场资讯 来源：海通国际研究 周林泓 股票策略首席分析师 黄雨昕 股票策略分析师 我们此前认为当前市场处于上行趋势中的阶段性震荡，配置上更强调均衡配置科技与价值，重点不在于 指数的短期起伏，关键在于结构。本周继续震荡蓄势，价值方向反弹幅度更大，高科技方向回调相对更 明显。市场对托底地产的增量政策的预期抬升；大宗商品价格上行、茅台批价回稳、PMI原材料购进价 格回升，推动地产、白酒等低估板块估值修复，但是，有色金属在短期加速上行后波动显著放大。 市场展望：随着有形之手调节A股节奏的力度放缓、叠加海外股市在消化美联储新主席人选提名引发的 扰动后，春节前中国股市（A股和港股）有望回稳上行，并坚定看好2-3月的春季行情。主要因为，中 国基本面和资金面才是决定中国股市行情的核心变量，后续各地两会、全国两会、十五五规划实施、美 国总统访华等一系列政治经济和产业层面的催化频出，内外资共振的增量资金将推动春季行情创新高。 投资策略上，布局春节红包行情，结构上关注2月份有春节效应或受益于产业和宏观层面密集催化的行 业。建议关注： 首先，趁震荡后结合十五五产业线索，回补科技方向。 1、AI应用（互联网、 ...