创业板首份2025年年报出炉，指南针去年净利润大增118.74%背后：三费激增，商誉高企

2025年，指南针实现营业总收入21.46亿元，同比增长40.39%；实现归母净利润2.28亿元，同比增长118.74%；实现扣非净利润1.72亿元，同比增长78.4%； 基本每股收益为0.38元/股，同比增幅达111.11%。 不过，业绩高增长背后，指南针三费激增、研发增速乏力、经营现金流下滑等问题同步显现，叠加新收购标的整合压力，业绩成色仍存考验。 年报显示，指南针2025年销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别达11.11亿元、6.50亿元、2825.32万元、1.64亿元，分别同比增长 38.09%、43.76%、45.10%、1.17%；同期经营活动产生的现金流量净额为30.53亿元，同比下降31.82%。 此外，指南针2025年3月完成对先锋基金管理有限公司（下称"先锋基金"）的控股收购，但先锋基金2025年净利润为-2704.81万元，仍处于亏损状态。 截至2月2日收盘，指南针股价报122.17元/股，跌1.48%，总市值跌至744.98亿元。 证券服务业务成最大"增长极" 天眼查显示，指南针成立于2001年4月，位于北京市，2007年在深交所新三板挂牌，2019年11月于深交所创业板上市， ...