证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 03 月 22 日 [Table_Title] 五部门就金融法草案向社会公开征求意见； 新能源车险自主定价系数第二次调整 [Table_Title2] 非银金融周报 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2026. 3.15-2026. 3.21）A 股日均交易额 22,1 11 亿元，环比减少 11.5%，同比增加 3 8%。2026 年第一季度至今 日均成交额 26,5 34 亿元,较 2025 年第一季度日均交易额增加 74%。投行：本周发行新股 7 家，募集资金 88 .57 亿元；本周 上市新股 2 家，募集资金 5 .47 亿元。20 26 年至今，A 股 IPO 上市 2 3 家，募集金额 178. 38 亿元。20 25 年，A 股 IP O 上市 116 家，募集金额 1317 .71 亿元。2 024 年，A 股 I PO 上市 100 家，募集资金 673. 53 亿元。两融：截至 2026 年 3 月 1 9 日， 全市场两融余额 26,50 1.28 亿元，环比减少 0 .55%，较 2025 年日均水平 ...

APP 2030 514 liuxinqi@gtht.com @gtht.com C 2030 514 05 市场大幅调整风险；监管收紧，业务暂停风险。 2 01 02 03 04 / CONTENTS 3 / 01 02 03 C 2030 514 04 4 / 1.1 证券投资分 析、 指依法经中国证监会核准或者注册，从事证券投资咨询业务的独立第三 方机构（下称投资咨询机构）。 5 图1：券商业务更加多元，证券投资咨询机构提供投资顾问服务 企业与机构客户的需求 个人投资者投资股票过程中的需求 企业融资 资产管理 投资银行业务 资产管理业务 券商 股票交易 信用交易 证券投资咨询 获取资讯、金融数据、 金融工具需求 经纪业务 经纪业务 研究报告 投资顾问 金融信息服务公司 九方智投 同花顺 指南针 东方财富 …… 《证券基金投资咨询业务管理办法 （征求意见稿）》中发布证券研究报 告仅取得证券投资咨询业务资格的券 商或券商子公司可以发布 证券投资 咨询 研究所业务 1.2 2024 99.63 5.29 C C | | 表1：证券投资咨询机构展业有两种方向 | 表2：C端客户需求能够被证券投资咨询机构满足 | ...

liuxinqi@gtht.com @gtht.com C 2030 514 APP 2030 514 05 市场大幅调整风险；监管收紧，业务暂停风险。 2 01 02 03 04 / CONTENTS 3 / 01 02 03 C 2030 514 04 4 / 1.1 证券投资分 析、 指依法经中国证监会核准或者注册，从事证券投资咨询业务的独立第三 方机构（下称投资咨询机构）。 2024 99.63 5.29 C C | | 表1：证券投资咨询机构展业有两种方向 | 表2：C端客户需求能够被证券投资咨询机构满足 | | | --- | --- | --- | --- | | 展业的两种具体形式 | 具体定义 | 客户需求 | 投资咨询机构服务 | | 证券投资顾问业务 | 证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户 提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助 | 专业、及时与广泛的金融市场有关信息 | 实时行情推送与分析 | | | 客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的 经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、 | 数据分析 | 可视化工具，指标提供 | | | 投资组合以及理财规 ...

Group 1: Financial Performance - In 2025, the company achieved total revenue of 2.146 billion RMB, a year-on-year increase of 40.39% [14] - The net profit attributable to shareholders reached 228 million RMB, growing by 118.74% compared to the previous year [14] - As of December 31, 2025, cash and cash equivalents amounted to 9.251 billion RMB, accounting for 60% of total assets [5] Group 2: Stock Price and Market Strategy - The company's stock price has declined over 30% from its peak, prompting concerns among investors [3] - The company plans to enhance operational efficiency and optimize shareholder return schemes to stabilize stock prices [5] - The company has not disclosed any plans for share buybacks or increases in dividends despite high valuation levels [11] Group 3: Business Development and Integration - The company completed the acquisition of a 22.5050% stake in Beijing Pengkang Investment Co., Ltd. and a 33.3074% stake in Dalian Yalian Investment Management Co., Ltd. in 2025 [4] - The integration of Maigao Securities and Pioneer Fund is aimed at enhancing capital strength and supporting future business development [6] - The company is focusing on product innovation and functional optimization to strengthen its core business [7] Group 4: Marketing and Sales Expenses - Sales expenses reached 1.11 billion RMB in 2025, a year-on-year increase of 38%, with advertising and online promotion costs rising by 67% [10] - The company aims to balance marketing investments with profit growth to ensure sustainable development [16] Group 5: Future Outlook and Challenges - The company anticipates that 3.96 billion RMB of its 9.21 billion RMB in advance receipts will be recognized as revenue in 2026 [10] - The management is focused on maintaining financial stability and liquidity while considering refinancing options as needed [12] - The company acknowledges the challenges in achieving consistent financial performance due to the nature of its business model and sales cycles [14]

北京指南针科技发展股份有限公司 董事会 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）定于 2026 年 3 月 4 日（星期三）15:00-17:00 在价值在线举办 2025 年度业绩说明会，本次年度业绩 说 明 会 将 采 用 网 络 互 动 的 方 式 举 行 ， 投 资 者 可 登 陆 " 价 值 在 线 " （www.ir-online.cn）参与本次年度业绩说明会。 出席本次说明会的人员有：公司董事长吴玉明先生、财务总监郑勇先生、董 事会秘书李静怡女士、独立董事王永利先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2025 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2026 年 3 月 4 日（星期三）15:00 前访问 https://eseb.cn/1vYDKiZrVPa，或扫描下方二维 码，进入问题征集专题页面。公司将在 2025 年度业绩说明会上，对投资者普遍 关注的问题进行回答。 欢迎广大投资者积极参与本次业绩说明会。 特此公告。 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2026-016 北京指南针科技发展股份有限公司 关于 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2026-015 北京指南针科技发展股份有限公司 2025 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年年度权益分 派方案已获 2026 年 2 月 25 日召开的 2025 年年度股东会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、 股东会审议通过利润分配情况 征收,对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收)。 【注:根据先进先出的原则,以投资者证券账户为单位计算持股期限,持股 1 个月 (含 1 个月)以内,每 10 股补缴税款 0.16 元;持股 1 个月以上至 1 年 (含 1 年）的，每 10 股补缴税款 0.08 元;持股超过 1 年的,不需补缴税款。】 1. 公司于 2026 年 2 月 25 日召开了 2025 年年度股东会，审议通过《2025 年 度利润分配方案》，方案具体内容为：以 609,791,915 股为基数，每 10 股派发现 金红利 0.8 元人民币（含税），共计 48,783,353. ...

| 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | | 2026-02-27 | 300803 | 指南针 | 116.03 | 1.80 | 208.85 机构专用 | | 中信证券股份有限 公司上海分公司 | 2月27日，指南针大宗交易成交1.8万股，成交额208.85万元，占当日总成交额的0.15%，成交价116.03 元，较市场收盘价116.03元持平。 ...

Core Viewpoint - The digital security and software sectors are experiencing significant growth, with the financial technology ETF Huaxia (516100) rising by 1.38% as of 11:01 AM, indicating a positive market sentiment towards fintech stocks [1] Group 1: Market Performance - The financial technology ETF Huaxia (516100) reported a latest price of 1.4 yuan, with key holdings such as Puyuan Information and Geer Software reaching their daily price limits [1] - Other stocks in the sector, including Xin'an Century and Runhe Software, also saw notable increases, with Xin'an Century rising by 7.58% [1] Group 2: Industry Outlook - Brokerages are optimistic about the long-term prospects of the fintech sector, anticipating a transition from "crypto accessories" to "global financial infrastructure" under a clearer regulatory framework [1] - Investment opportunities are primarily focused on compliant issuance platforms, cross-border payment service providers, and technologies and services related to the RWA ecosystem [1] Group 3: ETF Details - The management fee for the financial technology ETF Huaxia is 0.15%, and the custody fee is 0.05%, making it the lowest among comparable funds [1] - The ETF closely tracks the CSI Financial Technology Theme Index, which includes sectors such as software development, internet finance, and digital currency [1] - As of January 30, 2026, the top ten weighted stocks in the CSI Financial Technology Theme Index account for 51.68% of the index, with significant players including Tonghuashun, Dongfang Wealth, and Hengsheng Electronics [1][2]

北京大成律师事务所 关于北京指 南 针 科 技 发 展 股 份 有 限 公 司 2025 年 年 度 股东会的 法 律 意 见 书 大成证字[2026]第 021 号 北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 B 座 16-21 层（100020） 16-21F, Tower B, ZT INTERNATIONAL CENTER, No.10 Chaoyangmen Nandajie, Chaoyang District, 100020, Beijing, China Tel: 8610-58137799 Fax: 8610-58137788 www.dentons.cn 北京大成律师事务所 关 于 北 京 指 南 针 科 技 发 展 股 份 有 限 公 司 2025 年 年 度 股东会 的 法 律 意 见 书 大成证字[2026]第 021 号 致：北京指南针科技发展股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和 国公司法》（以下简称《公司法》）和中国证券监督管理委员会《上市公司股东 会规则》（以下简称《股东会规则》）等法律、法规和其他有关规范性文件的要 求，北京大成 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2026-014 北京指南针科技发展股份有限公司 2025 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 本次股东会未出现否决议案的情形。 2. 本次股东会未涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、 会议召开和出席情况 1. 会议召开的时间： 现场会议时间：2026 年 2 月 25 日下午 2:30 网络投票时间：2026 年 2 月 25 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2026 年 2 月 25 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 1:00—3:00；通过深圳证券交易所互联网 投票系统进行网络投票的时间为 2026 年 2 月 25 日上午 9:15 至下午 3:00。 2. 会议召开的地点：北京市昌平区七北路 42 号院 TBD 云集中心 2 号楼 1 单 元 5 层公司会议室。 3. 会议召开的方式：采取现场投票与网络投票相结合的方式召开。 4. 会议召集人：公司董事会 5. 会议主持人：董事长吴玉明先生 6. 会 ...