锅圈(02517.HK)2025年业绩预告点评：业绩继续高增 发展步步为营

核心经营利润率同比改善。以预估值中值计算，2025 年公司核心经营利润率为5.9%，同比提升约 1.1pct，2025H1 及H2 基本维持稳定。预计公司毛利率水平维持稳定，规模效应下销售费用率、管理费 用率优化潜力较大。公司于2025 年11 月捐赠1,000 万港元驰援香港大埔火灾救援，对当期净利润有小幅 影响。 盈利预测及投资建议：预计2025-2027 年公司核心经营利润4.60、6.14、7.79 亿元，归母净利润4.37、 6.00、7.64 亿元，PE 分别为24X、17X、14X，维持"买入"评级。 风险提示 机构：长江证券 研究员：董思远/范晨昊 事件描述 公司公布业绩预告，预计2025 年收入77.5 亿元至78.5 亿元，同比增长约19.8%至21.3%；净利润4.43 亿 元至4.63 亿元，同比增长约83.7%至92.0%；核心经营利润4.5 亿元至4.7 亿元，同比增长约44.8%至 51.2%。截至2025 年12 月31 日，门店数量已达到11,566 家，较2024 年12 月31 日的门店数量增加了 1,416 家。 事件评论 门店网络持续扩张，店均收入稳定增长。2025 ...