全球顶尖交易员点评：黄金白银何时反弹？

但短期资金把行情透支了。高盛的判断是，短期投机资金和散户实物需求把交易挤得太满，波动率一飙升就触发止损和强平，现在交易员普遍在减仓、降杠 杆，更多在玩波动率而不是单边方向。 华尔街对黄金最近这轮暴涨暴跌的看法基本一致：支撑金价的底层逻辑还在——央行在买，去美元化/通胀预期没消失，宏观政策的不确定性。 分歧在于这轮调整会跌多深、跌多久：高盛大宗商品研究那边还是看2026年底到5400美元，而且觉得往上走的概率更大；Infrastructure Capital的Jay Hatfield 直接说这行情早就脱离基本面，就是动量交易。 研究端同时强调，上行风险还是偏多，因为私人部门继续配置黄金"非常可能"。理由是全球宏观政策不确定性在2026年很难完全解决，而且黄金在私人投资 组合中的占比还是偏低。 高盛大宗商品研究部的STRUYVEN：基于央行购金、美联储降息、私人部门不再增配这三个假设，维持2026年12月金价5400美元。 "我们仍维持2026年12月金价5400美元的预测。该预测基于：1）央行购金维持过去12个月高位（每月60吨）；2）美联储2026年降息两次各25基 点；3）私营部门未进一步多元化配置黄金（即 ...