贵金属抛售潮结束了吗？高杠杆资金仍是市场最大隐患！

贵金属市场此前的剧烈抛售目前似乎暂告一段落，遭受重挫的黄金和白银在周二均有所复苏。 值得注意的是，摩根大通等机构一直在淡化此次贵金属价格回落的影响，为黄金的坚实基本面辩护，他们认为大宗商品、房地产这类"实 物资产"将继续跑赢股票、债券和现金。 瑞银策略师乔妮・特维斯（Joni Teves）周一向客户表示："短期投机头寸的出清为市场创造了一定喘息空间，与此同时，较低的价格水平 让那些黄金配置比例仍处于低位甚至零配置的长期投资者有机会建仓。" 但贵金属市场的剧烈波动，是否预示着更深层次的市场问题正在酝酿？ 在Panmure Gordon首席策略师约阿希姆・克莱门特（Joachim Klement）看来，随着加杠杆过度的投资者被逼到墙角，恐慌可能会向国际市 场蔓延。 克莱门特的分析从上周微软的财报说起，他指出，出于对这家科技巨头高额资本支出的担忧，其股价在上周四交易首个小时应声暴跌，这 也成为了市场异动的导火索。 他解释道："就在这一小时内，黄金价格暴跌7.7%。并非只有美国科技板块跟随微软下跌，就连那些看似与之毫无关联的资产也同步走 弱。事实上，从那之后，微软股价的抛售潮演变成了贵金属及相关矿业股的全面崩盘。" ...