增速放缓，HOKA为何越跑“越慢”

近日，HOKA母公司Deckers发布2026财年三季度（截至2025年12月31日）财务业绩：HOKA作为该公司近年来持续主导增长的引擎，实现了净销售额18.5% 的增长速度。在跑鞋市场，这样的业绩增长依然亮眼。但较此前动辄超30%的增速，HOKA的步伐正在放缓。抛开品牌销售体量、市场占有率达到一定程度 后增长放缓的常规情况外，跑鞋市场不断加剧的行业竞争也在分食着HOKA现有的市场。 净销售额增长18% 根据财报数据，2026财年三季度（截至2025年12月31日），Deckers实现净销售额19.58亿美元，同比增长7.1%。其中，HOKA的净销售额达到6.289亿美元， 同比增长18.5%。 近19%的增长，从整个运动市场的发展来看并不低，但单就跑鞋市场而言，这样的增长很常见。如阿迪达斯2025年三季度以ADIZERO 0系列为代表的跑步业 务收入同比增长超30%；2025年三季度，昂跑净销售额同比增长24.9%，按固定汇率增长34.5%…… "HOKA的强劲增长是集团本季度业绩超预期的核心原因，品牌持续的产品创新与渠道拓展，有效拉动了全球需求增长，同时高比例的全价销售，也为集团 毛利率的提升提供了重要 ...