花旗点评新易盛超预期业绩预告：不确定性彻底释放，重申买入投资评级

涨了几年的CPO，还能继续吗？ 随着新易盛（300502）公布了远超机构预期的业绩预告，光模块的前景再次成为市场关注的焦点。 花旗近日发布发布新易盛专项研究快报，解读公司2025年及第四季度净利润指引的核心亮点。 报告称，新易盛给出的2025年净利润指引远超市场及花旗预期，短期业绩不确定性彻底释放，叠加光模 块行业800G/1.6T升级周期的持续红利，重申"买入"投资评级，给予472元目标价，公司中长期成长空间 值得期待。 01 超预期背后的两大关键支撑 新易盛本次披露的2025年净利润指引，成为市场情绪修复的核心催化剂——公司预计全年净利润为94亿 元至99亿元，同比增幅达231%-249%，指引中值（96.5亿元）较市场共识高4%，显著超出市场此前的 谨慎预期。 更为关键的是，2025年公司非经常性损益仅为3300万元，几乎不影响核心盈利表现，意味着这份亮眼的 业绩指引完全由主营业务增长驱动，盈利质量极具韧性。 从单季度表现来看，结合全年指引测算，2025年第四季度净利润中值约为33.23亿元，同比激增179%、 环比增长39%；该数值较花旗预期低17%、较市场共识高14%，单季度盈利增速进一步提速，印证 ...