沪深两市半日成交额1.27万亿元，较上个交易日放量329亿。 军工板块延续强势，航天发展2连板； 锂矿概念表现活跃，大中矿业3连板。 下跌方面，医药股出现分化，济民健康、药易购下挫。 市场震荡调整，深成指翻红后再度回落。南财金融终端显示，截至早盘收盘，沪指跌0.43%，深成指跌 0.35%，创业板指跌0.8%。 盘面上热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。 从板块来看，福建板块再度爆发，厦工股份、平潭发展等10余股涨停； AI应用概念快速走强，三六零等多股涨停； 个股方面，宁德时代成交额超136亿元居首，中际旭创、新易盛、赣锋锂业成交额靠前。 | 沪深A股 | 上证A股 | 深证A股 | 创业板 | 风险警示 科创板 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 44884 | | 名称 | | 深刻 | 最新价 | 溫肤 | 湖邊 | 盘比 | 换手率 | 振幅 | 成交额 ▼ | | 1 300750 | | 宁德时代 | | -4.13% | 387.41 | - ...

上周有2只新股发行,详情见下表： | 股票代码 | 股票简称 | 中购日期 | | --- | --- | --- | | 001233.SZ | 海安集团 | 20251114 | | 920124.BJ | 南特科技 | 20251111 | 三、融资融券情况 沪深两市的融资融券余额为24848.66亿元，其中融资余额24668.62亿元，融券余额180.04亿元。两市融 资融券余额较前一周减少8.73亿元。分市场来看，沪市两融余额为12654.61亿元，相较前一周减少37.1 亿元；深市两融余额12194.06亿元，相较前一周增加28.38亿元。 上周两市共有3463只个股有融资资金买入，共有182只个股买入金额超10亿元，其中阳光电源、中际旭 创、新易盛排名前三，买入金额分别124.22亿元、118.0亿元、93.21亿元。融资买入额前10个股详情见 下表： | 代码 | 股票名称 | 融资买入额(亿元) | 所属申万行业 | | --- | --- | --- | --- | | 300274.SZ | 阳光电源 | 124.22 | 电力设备 | | 300308.SZ | 中际旭创 | 118. ...

□本报记者 张韵 截至11月14日，数据显示，今年以来，全市场已有19只公募基金实现业绩翻倍。值得注意的是，在近年 来的主被动产品博弈中，虽然被动产品一度占上风，但此番业绩翻倍的基金却全部是主动产品。这在一 定程度上反映出主动投资型基金依然有其独特的捕捉超额收益的优势。 从这19只基金的业绩表现来看，多数净值曲线都是从二季度开始陡然拉升。亮眼业绩背后，或离不开基 金经理们对光模块、PCB、创新药、存储等强势板块的重仓。同时，许多基金的持仓集中度较一季度末 有明显提升，在二、三季度末，均有半数以上基金前十大重仓股市值占基金资产净值比重超过60%。 不过在11月14日，光模块、PCB、存储板块出现较大幅度回调，多只前期人气股单日跌超4%，部分存 储板块标的更是单日跌超9%。这也使得10余只原本已在今年翻倍的公募基金，回报率降至100%以下。 冠军基重仓光通信板块 2025年半年报披露的数据显示，该基金二季度末仅持有20只个股，前十大重仓股几乎全是市场热门股， 集中于光通信、PCB、云计算三大领域。其中，含"光"量尤高。光模块三巨头（新易盛、中际旭创、天 孚通信）为前三大重仓股，合计占基金资产净值的比重接近30%。 ...

从中可以看到，任桀是一位偏好集中持股的基金经理，尽管上半年调仓换股力度较大，但自该基金成立 以来，每个季度末的前十大重仓股占基金资产净值的比重均超过60%。今年一季度末和二季度末，这一 比重更是超过86%。 从该基金的单位净值曲线来看，今年7月业绩大幅上涨，鉴于其全盘更换前十大重仓股需要一定时间， 随着二季度末之后的净值显著上扬，以及二季度末的重仓股表现优异，或可推断其业绩贡献主要来自于 二季度末的持仓。 2025年半年报披露的数据显示，该基金二季度末仅持有20只个股，前十大重仓股几乎全是市场热门股， 集中于光通信、PCB、云计算三大领域。其中，含"光"量尤高。光模块三巨头（新易盛、中际旭创、天 孚通信）为前三大重仓股，合计占基金资产净值的比重接近30%。光芯片企业源杰科技、主营光通信领 域集成光电子器件的长芯博创、主营光器件产品的太辰光依次为第五大、第六大、第九大重仓股。仅这 6只个股，占基金资产净值比重已超过50%。 □本报记者 张韵 截至11月14日，Wind数据显示，今年以来，全市场已有19只公募基金实现业绩翻倍。值得注意的是， 在近年来的主被动产品博弈中，虽然被动产品一度占上风，但此番业绩翻倍的基金 ...

November 14, 2025 05:45 PM GMT Investor Presentation | Asia Pacific Greater China Technology Hardware: AI Tech Hardware in High Gear M Foundation Morgan Stanley Taiwan Limited+ Sharon Shih Equity Analyst Sharon.Shih@morganstanley.com +886 2 2730-2865 Morgan Stanley Asia Limited+ Andy Meng, CFA Equity Analyst Andy.Meng@morganstanley.com +852 2239-7689 Morgan Stanley Taiwan Limited+ Derrick Yang Equity Analyst Derrick.Yang@morganstanley.com +886 2 2730-2862 Howard Kao Equity Analyst Howard.Kao@morganstanley.c ...

证券研究报告|行业周报 gszqdatemark 2025 11 16 年 月 日 通信 量增价优——光的景气度上行 在全球算力需求持续高企的背景下，1.6T 光模块零售价格上涨，800G 及以下速率光模块降价速度减缓，光模块行业一改以往"量增价跌"的 态势，出现了量价齐增的现象。 【需求驱动 1.6T 光模块零售价格大幅上涨】 随着 AI 算力需求的持续提升，海外头部客户对 1.6T 光模块的需求持 续上修，导致了 1.6T 光模块市场供需关系的紧张，零售价格随之水 涨船高。与 CSP 大厂的集中采购相比，零售占比较低，但仍是观察行 业景气变动的窗口。根据飞速平台的数据，1.6T 光模块上市时价格约 为 1200 美元，现零售价格已超过 2000 美元，相比上市价格出现大幅 上涨。（具体图表参见正文部分） 零售价格相比集采价格通常更高，但与集采价格相比，零售价格更能 随行就市地反映市场供需状况。全球能够规模量产 1.6T 光模块的厂商 有限，主要集中在头部企业如中际旭创、新易盛等，厂商在短期内无 法迅速满足所有客户需求。1.6T 光模块技术门槛高，产能爬坡缓慢， 而下游算力需求呈现指数级增长，市场出现了明显 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the communication industry [1] Core Insights - The communication industry is experiencing sustained high demand, driven by advancements in AI and the development of intelligent computing centers [2][3] - Major cloud service providers (CSPs) are significantly increasing their capital expenditures (Capex) to enhance AI capabilities, with projections indicating a combined Capex of $361 billion from major overseas players by 2025, and over 360 billion yuan from domestic firms [2] - The emergence of silicon photonic modules is set to revolutionize optical communication, offering lower costs, reduced power consumption, and higher integration [4][67] Summary by Sections AI Data Center Interconnection Development Trends - The AI arms race has entered a new phase, with rapid iterations in intelligent computing center interconnection technologies [2][16] - The demand for AI capabilities is driving CSPs to invest heavily in their infrastructure, leading to increased Capex and a focus on self-developed ASIC chips [32] Development of Optical Modules/Silicon Photonic Modules - Silicon photonic modules are expected to capture a larger market share, growing from 34% in 2023 to 52% by 2029, driven by their advantages in cost and performance [55][67] - The market for silicon photonic modules is projected to reach $10.3 billion by 2029, with a CAGR of 45% over the past five years [4] Cutting-edge Optical Communication Technologies - New technologies such as Co-Packaged Optics (CPO), Optical Circuit Switching (OCS), and Optical Input/Output (OIO) are anticipated to play significant roles in the future of optical communication [5][96] - The global market for OCS is expected to exceed $1.6 billion, while the DCI market could reach $28.4 billion by 2029 [5] Major CSPs and Their Developments - Google, AWS, and Meta are leading the development of self-researched ASIC chips, with significant advancements in their respective architectures [3][32] - CSPs are increasingly focusing on high-density optical connections and innovative interconnection solutions to meet the growing demands of AI applications [21][106]

周五（11月14日），算力继续大调整，创业板人工智能指数单日跌超3%，成份股大面积飘绿。其中， 协创数据领跌超7%，光库科技、奥飞数据、网宿科技、新易盛、天孚通信、长芯博创等十余股跌超 4%，其中光模块CPO龙头新易盛创本轮调整新低，较10月29日高点回撤超24%。 热门ETF方面，重仓光模块等算力方向的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌3.42%失守60日线， 单日缩量成交4.3亿元，资金逢跌净申购4400万份。 短期来看，操作上存在AI算力板块因资金流出而出现震荡加剧甚至加速调整的可能性。对长线投资者 而言，关键在于以更长远的产业视角审视景气度变化，保持耐心，理性看待短期波动，避免主线行情中 途"卖飞"。 一看基本面，光模块等算力股业绩成色如何？ 以重仓光模块龙头的创业板人工智能为例，2025年三季报权重股业绩多数超预期。其中，受益于AI算 力需求驱动800G/1.6T光模块产品放量，中际旭创前三季度营收250.1亿元（同比+44.4%），净利润71.3 亿元（同比+90%）；新易盛营收165.1亿元（同比+221.7%），净利润63.3亿元（同比+284.4%）。 单周复盘看，科技情绪退潮明显 ...

（原标题：主力资金丨科技龙头股，资金密集出逃） 5个行业主力资金净流入。 据证券时报·数据宝统计，今日（11月14日），沪深两市主力资金净流出620.11亿元，其中创业板净流出257.8亿元，沪深300成份股净流出204.39亿 元。 行业方面，申万一级行业中，4个行业上涨，综合行业涨幅居首，达1.58%；房地产行业涨0.39%，银行和医药生物行业均涨超0.15%。25个下跌行 业中，电子行业跌幅居首，达3.09%；通信和传媒行业均跌超2%。 据数据宝统计，23股主力资金净流出超5亿元，其中9股主力资金净流出超8亿元。 算力、PCB、存储芯片龙头个股遭资金大幅卖出，其中新易盛主力资金净流出金额居首，达15.92亿元。此外，香农芯创、中际旭创、胜宏科技、 江波龙、天孚通信等科技股净流出均超7亿元。 9股尾盘主力资金净流入超0.5亿元 据数据宝统计，尾盘两市主力资金净流出136.67亿元，其中创业板尾盘主力资金净流出60.11亿元，沪深300成份股尾盘主力资金净流出49.68亿 元。 从资金流向来看，5个行业主力资金净流入，国防军工行业净流入居首，达8.46亿元；房地产行业居次席，净流入金额为5.45亿元；建筑装 ...

证券日报网讯新易盛（300502）11月14日在互动平台回答投资者提问时表示，三季度营收及净利润环比 波动，主要受部分产品阶段性出货节奏变化的影响。从目前的市场需求及订单情况看，预计行业在2025 年Q4和明年将持续保持高景气度。 ...