国产芯片的下半场，从撕掉「中国英伟达」的标签开始

2026 年初的资本市场，显得有些拥挤。 如果你最近盯着科创板和港股的公告看，会发现一个很有趣的现象，中国的芯片公司正在排队敲钟。摩 尔线程正式挂牌，燧原科技紧随其后，甚至连大厂内部孵化多年的阿里平头哥、 百度昆仑芯 ，也纷纷 传出了分拆独立上市的消息。 这种场面，像极了当年互联网最狂热的时候。 但是，如果你仔细观察这些公司的故事，会发现一个尤其荒诞的现象。在面对投资人时，每一家都恨不 得把"中国英伟达"的字样写到PPT上，但在实际的业务闭门会上，他们却在拼命撕掉这个标签，走上一 条和英伟达完全相反的路。 这就是 2026 年中国芯片界最大的公开秘密，没人想做"中国英伟达"，但在上市之前，人人都得穿上这 件衣服。 这是一场关于IPO估值的精巧表演，也是一场关于生存的战略撤退。 这波芯片上市潮背后的真实算盘，到底是什么？ 1、人人都想穿上英伟达的马甲 为什么这些明明走着不同路径的公司，在宣传时非要挂着英伟达这三个字。 原因非常简单：为了拉高估值。 在资本市场的估值逻辑里，英伟达是神。它的毛利、市场占有率和 CUDA 生态带来的高护城河，让它 拥有了接近 40 倍甚至更高的市盈率。 对于一个中国芯片创业公司来说， ...