海尔最强独角兽冲击 IPO，6 成收入靠“啃老”

海尔集团的生态布局，正迎来一场无可避免的大考。 近日，海尔旗下的工业互联网独角兽卡奥斯正式向港交所递交招股书。表面上看，这是张瑞敏在退休前留下的最后一块战略拼图，也是 接班人周云杰自 2021 年掌舵以来，交出的第一份 " 生态投名状 "。 但深层逻辑是：海尔兜售了十年的 " 生态化转型 " 叙事，终于要剥开管理学的糖衣，接受二级市场最严苛的真金白银重估。 卡奥斯，恰恰就是解开这个谜题最关键的样本。 " 大客户 " 竟是我自己 卡奥斯到底在卖什么？它主要给工厂装一套 " 数字化操作系统 + 人工智能大脑 + 物联网采集设备 " 的组合包。 截至目前，卡奥斯累计服务企业超过 16 万家，其中付费客户在 9500 家以上；按弗若斯特沙利文的数据，2024 年计，卡奥斯在中国 " 基 于平台的工业数据智能解决方案 " 市场，以 1.2% 的市场份额位居行业第一。 不过，当 " 行业第一 " 与 " 市场份额 1.2%" 这两个数字摆在一起，本身就透着一种荒诞感。与其说卡奥斯多有统治力，倒不如说所处赛 道高度分散、竞争惨烈。 这种惨烈直观地体现在账面上： 过去几年，海尔在资本市场的野心从未掩饰。 2024 年豪掷 1 ...