和众汇富研究手记：瑞银业绩超预期释放积极信号

在全球金融市场仍处于高波动与结构性调整并存的背景下，瑞银集团最新披露的第四季度业绩，为国际 银行业提供了一个相对稳健的样本。财报显示，瑞银第四季度实现总营收121.5亿美元，同比增长 4.4%，每股收益达到0.37美元，核心指标均超出市场此前预期。同时，公司明确提出计划在2026年实施 规模达30亿美元的股票回购安排。这一业绩组合与资本动作，在当前全球银行业估值承压、投资者信心 分化的环境中，具有较强的风向标意义。 从收入结构看，瑞银第四季度的增长并非单一业务驱动，而是多条业务线协同改善的结果。财富管理业 务在全球范围内维持了相对稳定的资产规模和收入贡献，交易与投资相关业务在市场活跃度回升的带动 下表现好于此前几个季度，净利息收入也在利率环境相对平稳的背景下实现边际改善。和众汇富研究发 现，在当前国际银行业整体面临息差收窄和合规成本上升压力的情况下，收入端能够实现同比正增长， 本身就反映出机构在客户结构、资产配置和风险管理方面具备一定韧性。 利润端的改善同样值得关注。虽然第四季度每股收益绝对值并不算高，但其显著高于市场一致预期，叠 加成本控制和业务整合持续推进，使市场重新评估瑞银中期盈利能力的稳定性。和众汇富 ...