高盛报告：预测美图2027至2028年净利润年均增长44%

2月8日，高盛发布报告首次覆盖美图，给予"买入"评级，12个月目标价16港元。公开信息显示，这一目 标价高于大摩、瑞银、美银等大行给出的目标均价。高盛称，看好AI影像领域的高收入和美图在特定 场景下满足用户需求的竞争优势，对其未来两年的预测比市场一致预期更高。 至于与同类型AI应用的竞争，高盛认为，美图近几年推出的新品如Wink、开拍等，对收入的贡献正在 上升，这也证明美图专注AI应用和垂直场景的定位，使其能够抓住AI时代的红利。 此外，高盛在这份报告中也高度关注美图用户的付费能力与意愿。该行指出，如今消费者越来越习惯订 阅模式，在图像视频编辑工具、音乐应用、电子阅读应用、直播应用等产品中表现出较强的粘性，尤其 是当这些产品能够提供AI功能并覆盖更广泛的用户偏好时。 高盛在报告中对美图不同业务和市场对收入的贡献也作出了预测。该行指出，美图的生产力工具业务正 加速发展，预计到2030年，生产力收入贡献将达到44%；与此同时，得益于在欧洲、东南亚等地区的扩 张，美图的海外月活将加速增长；因其产品组合向生产力工具的升级及海外市场拓展，海外市场变现加 速，付费率预计到2030年达11.3% 针对近期市场关于大模型吞噬 ...