供应短缺恐贯穿2026年，存储芯片价量齐升 逻辑强化，大摩分析师重申美光“增持” 评级

因持续的供应短缺，摩根士丹利上调了存储芯片制造商美光的业绩预期和目标价，该行重申了对美光 的"增持"评级，并将其目标价从350美元上调至450美元。 分析师约瑟夫摩尔在给客户的报告中写道，"尽管过去12个月DRAM领域发生了诸多变化，我们仍然对 未来感到兴奋"。"随着第一季度又一轮显著涨价到来，且有迹象表明2026年的供应增长几乎无法缓解我 们所预期的严重短缺，我们预计今年价格将进一步上涨"。 更深入来看，摩尔认为美光在2026年的每股收益可能高达52美元，这在很大程度上归功于高带宽内存以 及英伟达对其的旺盛需求。 "HBM无疑是这里故事的关键部分，这个市场需要保持健康，才能证明投资者愿意为'高点更高、低点 更高'的逻辑支付更高估值是合理的，"摩尔补充道。"但目前DDR5价格已经上涨到使市场变得更具吸引 力的程度，因此，尽管市场对美光在HBM4方面的地位仍有持续担忧，我们预计不会对盈利产生任何负 面影响。" 关于该股近期的下跌，摩尔表示，很难看出是什么因素引发了最近的担忧，尽管他预计SK海力士将获 得英伟达早期Rubin架构的大部分订单；而如果美光在提升HBM4产量方面遇到任何意外问题，HBM3e 仍将占据市 ...