大摩交易员：“AI恐惧”可能已到达顶峰，如果没有，那么买HALO吧

摩根士丹利交易部门认为，市场对人工智能颠覆传统行业的恐慌情绪可能已经见顶，而对于担忧AI冲 击仍将持续的投资者而言，具有高进入壁垒且不易被技术淘汰的实体资产（即"HALO"交易）构成了当 前最佳的对冲策略。 最新的市场情绪催化剂来自人工智能公司Anthropic的企业代理（Enterprise Agents）简报会。与市场此 前担忧AI将完全取代现有软件供应商的悲观预期相反，该事件释放出两者更倾向于"合作"而非"替代"的 信号。这一预期的快速修正，直接引发了此前被严重做空的软件类股票出现释然性反弹。 然而，大盘指数之所以能够维持震荡格局，是因为资金迅速流向了防御性及周期性板块。在此期间，工 业板块上涨13%，日常消费品板块上涨16%，材料板块上涨22%，能源板块更是大涨25%。从2021年以 来的季度回报率来看，当前季度标普500指数表现最好与最差板块之间的收益率差，已达到自2021年以 来的第三高水平。 资金流向极值与"AI恐惧"的转折 对冲基金的资金流向进一步加剧了市场的极端头寸分布。据摩根士丹利主经纪商业务（PB）的数据显 示，今年以来，对冲基金净买入半导体和从电力到AI受益股的全栈AI资产，将这些板块 ...