美国通胀拐点已至！高盛：关税成本转嫁接近尾声，核心PCE通胀年底将回到目标水平！

与此同时，最高法院上周裁定推翻了依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税——该部分约 占2025年实际关税税率10个百分点涨幅中的7个百分点。对此，特朗普随后宣布依据第122条款推出"全 球关税"方案，但高盛认为该举措对实际关税税率的影响相对有限。上述政策调整进一步支撑了高盛对 通胀前景的温和预判，也令金融市场对2026年通胀的隐含预期小幅下调。 高盛最新报告指出，美国核心商品通胀正迎来潜在拐点，随着关税成本向消费端的传导效应日趋消退， 通胀整体下行趋势有望在2026年内延续至目标水平附近。 据追风交易台消息，据高盛2月25日发布的月度通胀监测报告，该行估计关税成本对消费者价格的传导 比例在实施十个月后已达62%，并预计核心商品通胀将从2025年12月的同比1.97%大幅放缓至2026年12 月的0.08%。这一趋势表明，关税对通胀的一次性抬升效应正接近尾声。 在此基础上，高盛预测核心PCE通胀将于2026年12月降至2.2%，并在2027年12月进一步回落至2.0%，基 本与美联储目标水平接轨。 当前通胀走势：高位趋缓，但仍偏离目标 从最新数据来看，通胀压力有所缓和，但距美联储2%目标仍存距离。 ...