中金：维持兖煤澳大利亚跑赢行业评级 上调目标价至35.00港元

中金发布研报称，维持兖煤澳大利亚(03668)2026E盈利预测基本不变，引入2027E盈利7.91亿澳元。当 前股价对应2026/27E的P/E为10.0x/9.5x。维持跑赢行业评级，考虑公司现金储备丰厚，具备持续分红或 实现外延增长的良好条件，该行认为公司估值仍有吸引力，上调目标价21%至35.00港元，目标价对应 的2026E股息率仍有5.0%，对应2026/27E的P/E为11.0x/10.5x，较当前股价有10%上行空间。 中金主要观点如下： 2025年业绩基本符合该行预期 公司公布2025年业绩：归母净利润4.40亿澳元，同比-64%，对应每股收益0.33澳元，基本符合该行预 期。公司盈利下滑主要系煤价下跌所致。2H25归母净利润2.77亿澳元，同比/环比-65%/+70%。 风险提示：成本上涨超预期;煤价超预期下跌。 5)维持高现金储备。截至2025年末，公司在手现金21.3亿澳元，净现金20.4亿澳元。 6)派息比例稳定。2025年公司合计拟派发股利0.18澳元/股，相当于2025年每股收益的55%(2023、2024 年分别为50%、56%)。 2026年产量和成本指引较2025年上调，资 ...