多重风险压顶！瑞银下调美股市场评级，不再建议投资者加仓

智通财经获悉，瑞银集团首席全球股票策略师Andrew Garthwaite下调美股市场投资评级，理由包括美元 走弱风险上升、估值偏高以及华盛顿政策不确定性加剧。他将美股在全球股票组合中的配置从"超配"下 调至"基准配置"，认为支撑美国股市多年跑赢的因素正在减弱。 Garthwaite指出，美元前景是核心担忧之一。瑞银预计欧元将在明年一季度末升至1.22美元，并认为美 元面临"结构性下行风险"。历史数据显示，当美元贸易加权指数下跌10%时，在未对冲情况下，美股通 常会落后约4个百分点。 今年以来，随着美元走软与海外市场估值更具吸引力，资金流向出现明显轮动。MSCI全球(除美国)指 数2026年累计上涨约8%，而标普500指数表现基本持平。日本日经225指数年内上涨17%，欧洲斯托克 600指数上涨7%，显示投资者正加速从美股转向海外市场。 瑞银还指出，企业回购这一长期支撑美股的重要力量也在削弱。当前美国股票的回购收益率已与全球同 行大致相当，不再具备明显优势，而美股股息加回购的综合股东回报率约为欧洲的一半。与此同时，瑞 银测算美国股票经行业调整后的市盈率较国际市场高出35%，远高于2010年以来约4%的平均溢价 ...