万华化学：乙烷船加速落地，石化价值有望重估

%% research.95579.com %% 公司研究丨深度报告丨万华化学（ 600309.SH） [Table_Title] 乙烷船加速落地，石化价值有望重估 %% 1 %% %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 报告要点 [2T0a1b5le年_S以um来m石a化ry业] 务板块规模实现快速增长。由于市场上大炼化业务产品结构差异度大，较难 去进行横向比较孰强孰弱，但是由于前端原料环节，海外乙烷的成本优势有望长期维持，因此 具备采购、运输、加工海外乙烷资源的大炼化企业有望长期维持竞争力。本篇报告我们梳理美 国乙烷资源的优势以及万华目前的布局现状，来观测万华在石化业务的α优势如何显现。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王明 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 %% 2 %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 万华化学（600309.SH） c2j0z2q4d-t01161-1114 [Table_Title2] 公司研究丨深 ...