寒武纪：跟踪报告之一：中国AI芯片巨头加速成长

公司研究 中国 AI 芯片巨头加速成长 ——寒武纪-U(688256.SH)跟踪报告之一 要点 专注人工智能芯片领域,注重研发构筑护城河。寒武纪全面系统掌握了通用型智 能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术。2023 年公司凭借人工智能芯 片产品的核心优势,拓展算力基础设施项目,深耕行业客户,实现营收 7.09 亿 元,同比下滑 2.70%;实现归母净利润-8.48 亿元,同比亏损收窄。2024Q1 实 现营收 0.26 亿元,实现归母净利润-2.27 亿元。公司聚焦云端大算力 AI 芯片核 心赛道,持续推动产品迭代,技术壁垒不断巩固。公司发布股权激励计划,考核 目标值 24 年营业收入值不低于 11 亿元,24-25 年累计营业收入值不低于 26 亿 元,24-26 年累计营业收入值不低于 46 亿元。 全球 AI 芯片空间广阔,美国制裁有望持续提升中国 AI 芯片份额。算力军备竞赛 持续,AMD 看 27 年 AI 芯片市场规模 4000 亿美元。英伟达公布未来 3 年路线 图,Blackwell 已开始投产。美政府对英伟达禁令发布,制裁持续加码,利好国 产 GPU 厂。各大下游需求增长,政府智算中心 ...