重组胶原蛋白领军者 大单品增长势能强劲：巨子生物

证券研究报告 医疗保健业 首次覆盖报告 2024年06月24日 巨子生物 (2367.HK) 买入 ——重组胶原蛋白领军者 大单品增长势能强劲 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 重组胶原蛋白行业景气度高，渗透率提升空间广阔。胶原蛋白为皮肤护理产品理想成分，从应用领域来看， 丁一 S1350524040003 医用敷料和功效性护肤为重组胶原蛋白主要应用方向。根据弗若斯特沙利文，2021年医用敷料/功效性护 dingyi@huayuanstock.com 肤市场规模分别为 48亿/46亿，分别占比 44%/43%，预计2027年市场规模分别增至 255/645亿， 2022-2027年CAGR分别达28.8%/55.0%，此外，肌肤焕活也为高速发展领域，2022-2027年CAGR 研究支持 达36.5%，为仅次于医用敷料和功效性护肤的第三大应用领域。 ➢ 重组胶原蛋白龙头，专业护肤引领者。为全球首家成功研发并实现量产重组胶原蛋白产品的公司，拥有可 联系人 复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣苷、参苷八大品牌，其中旗舰品牌可复美与可丽金为营收 丁一 驱动引擎。2019-2023年营收/扣非归母净利润 ...