海天精工：首次覆盖深度报告：深耕国内+拓展海外，数控机床龙头强者恒强

公 司 深 度 单位：百万元 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 3,323 3,822 4,395 5,055 年增长率（%） 4.6% 15.0% 15.0% 15.0% 归属于母公司的净利润 609 678 782 898 年增长率（%） 17.1% 11.3% 15.3% 14.7% 每股收益（元） 1.17 1.30 1.50 1.72 市盈率（X） 22.35 19.10 16.56 14.44 净资产收益率（%） 26.4% 24.6% 24.0% 23.3% 资料来源：Wind，甬兴证券研究所（2024 年 05 月 30 日收盘价) ◼ 核心观点 公司成立于 2002 年，已深耕行业二十余载。自成立以来致力于高端数 控金属切削机床的研发、生产和销售，主要产品包括数控龙门加工中 心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等。下游应用 主要是航空航天、高铁、汽车零部件、模具等领域。公司航空领域产 品具有高速、高精的特性，主要针对航空零件的加工特点；在汽车行 业推出了五个系列高效加工设备。 公司营收从 2019 年的 11.65 亿元增至 2023 年的 33.23 亿 ...