| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,352 | 3,368 | 3,886 | 4,487 | 5,184 | | 同比（%） | 0.85 | 0.48 | 15.40 | 15.46 | 15.53 | | 归母净利润（百万元） | 522.99 | 428.99 | 505.18 | 593.49 | 694.83 | | 同比（%） | (14.19) | (17.97) | 17.76 | 17.48 | 17.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.00 | 0.82 | 0.97 | 1.14 | 1.33 | | P/E（现价&最新摊薄） | 19.20 | 23.41 | 19.88 | 16.92 | 14.45 | [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 业绩短期承压，海外业务维持快速增长： 2025 年公司实现营收 33.68 亿元，同比+0.48 ...

海天精工（601882） 2025 年报点评：业绩短期承压，海外业务持 续快速增长 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,352 | 3,368 | 3,886 | 4,487 | 5,184 | | 同比（%） | 0.85 | 0.48 | 15.40 | 15.46 | 15.53 | | 归母净利润（百万元） | 522.99 | 428.99 | 505.18 | 593.49 | 694.83 | | 同比（%） | (14.19) | (17.97) | 17.76 | 17.48 | 17.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.00 | 0.82 | 0.97 | 1.14 | 1.33 | | P/E（现价&最新摊薄） | 19.20 | 23.41 | 19.88 | 16.92 | 14.45 | [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 证 ...

核心观点 盈利预测与投资建议 25Q4 收入业绩承压，出口增长有望带来边 际改善 ——海天精工 2025 年报点评 ⚫ 海天精工 25Q4 收入业绩承压，整体表现略低于预期。但我们拆解企业的销量和收 入结构，我们认为公司的竞争力并未发生变化，业绩在 2026 年有望出现边际改善。 考虑到 25 年实际表现承压，我们下调相关预测。我们预计 26-28 年公司 EPS 分别 为 0.91/1.05/1.20 元（2026-2027 原值为 1.10/1.29 元）。参考可比公司 2026 年 26 倍平均市盈率，给予海天精工目标价 23.66 元，维持增持评级。 风险提示 宏观经济波动导致机床行业景气度不及预期；部分核心功能部件依赖进口；行业竞争格 局超预期恶化；主要产品营收增速及毛利率不及预期。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,352 | 3,368 | 3,653 | 4,113 | 4,631 | | 同比增长 (%) | 0. ...

25Q4 收入业绩承压，出口增长有望带来边 际改善 ——海天精工 2025 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 海天精工 25Q4 收入业绩承压，整体表现略低于预期。但我们拆解企业的销量和收 入结构，我们认为公司的竞争力并未发生变化，业绩在 2026 年有望出现边际改善。 考虑到 25 年实际表现承压，我们下调相关预测。我们预计 26-28 年公司 EPS 分别 为 0.91/1.05/1.20 元（2026-2027 原值为 1.10/1.29 元）。参考可比公司 2026 年 26 倍平均市盈率，给予海天精工目标价 23.66 元，维持增持评级。 风险提示 宏观经济波动导致机床行业景气度不及预期；部分核心功能部件依赖进口；行业竞争格 局超预期恶化；主要产品营收增速及毛利率不及预期。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,352 | 3,368 | 3,653 | 4,113 | 4,631 | | 同比增长 (%) | 0. ...

宁波海天精工股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项意见 根据证监会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 《上市公司自律监管指引第 1 号--规范运作》等要求，宁波海天精工股份有限公 司（以下简称"公司"）董事会就公司在任独立董事彭新敏、诸成刚、郑岳常的 独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事彭新敏、诸成刚、郑岳常的任职经历以及签署的相关自查文 件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公 司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进 行独立客观判断的关系，因此，公司独立董事符合《上市公司独立董事管理办法》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号--规范运作》中对独立董事独立 性的相关要求。 宁波海天精工股份有限公司董事会 2026 年 3 月 20 日 ...

公司代码：601882 公司简称：海天精工 宁波海天精工股份有限公司 2025年度内部控制评价报告 宁波海天精工股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2025年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。审计委员会对公司建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组 织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得 ...

宁波海天精工股份有限公司 内部控制审计报告 二 0 二五年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进 报告编码:沪2690K 立信会计师事务所(特殊普通合伙) china shu lun pan certified Public Accountants LLP 内部控制审计报告 信会师报字[2026]第 ZA10342 号 宁波海天精工股份有限公司全体股东: 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。 此外,由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策 和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的 有效性具有一定风险。 内部控制审计报告 第1页 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了宁波海天精工股份有限公司(以下简称"海天精 工")2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企 ...

宁波海天精工股份有限公司 审计报告及财务报表 二 0 二五年度 您可使用手机"扫一扫" 此码用于证明该市计报告是否由其有执业许可的会计师事务 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn） acc.mof.gov.cn/ 报告编码:沪26GBA i 立信会计师事务所(特殊普通合伙) DO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 审计报告 信会师报字[2026]第 ZA10341 号 宁波海天精工股份有限公司全体股东: 宁波海天精工股份有限公司 一、审计意见 审计报告及财务报表 (2025 年 01 月 01 日至 2025 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | l - ર | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2025 年度（或称"报告 期"）的工作中，谨慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益， 主动了解公司生产经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2025 年召开的董事会及股东会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护了 公司和广大股东尤其是中小股东的利益。现将 2025 年度的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 彭新敏，男，1979 年 1 月出生，中国国籍，博士研究生学历，现任宁波大学 商学院教授、宁波永新光学股份有限公司独立董事、公司独立董事。2003 年 2 月 至 2015 年 12 月，历任浙江万里学院助教、讲师、副教授、教授。2021 年 1 月 至 2023 年 12 月，任宁波财经学院特聘教授。2016 年 1 月至今，任宁波大学商 学院教授。2024 年 4 月至 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2025 年度的工作中，谨 慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益，主动了解公司生产 经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2025 年召开的董事会 及股东会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护了公司和广大股东 尤其是中小股东的利益。现将 2025 年度的履职情况报告如下： 作为公司的独立董事，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条 规定的独立性要求，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 诸成刚，男，1981 年 10 月出生，中国国籍，硕士研究生学历，注册会计师， 现任宁波君联会计师事务所负责人、宁波德业科技股份有限公司独立董事、宁波 培源股份有限公司独立董事、公司独立董事。2006 年 12 月至 2009 年 11 月，任 宁波京洲 ...