博瑞医药更新：基本面向上，看好减重催化

博瑞医药(688166) 报告日期：2024 年 06 月 28 日 基本面向上，看好减重催化 ——博瑞医药更新 ❑ 我们认为博瑞医药业务处于向上突破期，原料药业务稳健发展，高壁垒制剂潜 ❑ 事件：减重药 BGM0504 临床数据读出在即 2024ADA，BGM0504（GLP-1/GIP 双靶），2 周 Ia 期数据公布，2.5/5mg-5/10mg10/15mg 减重百分比区间-3.24%至-8.30%，呈现剂量依赖性。且暴露量略高于同 剂量替尔泊肽。 截至 2024 年 4 月 27 日，BGM0504 减重和 2 型糖尿病处于Ⅱ期临床试验阶段，且 均已完成全部受试者入组，根据随访时间和数据整理时长推演，2024Q3 有望陆 续数据读出，期待降糖&减重数据披露带来的催化。 ❑ 风险提示 相关报告 1 《业务结构调整，重在创新增 量》 2023.10.30 2 《毛利率恢复，净利率新高— —博瑞医药 2022 年三季度点评 报告》 2022.10.30 3 《期待在研管线突破、增长曲 线展开——博瑞医药 2022 年中 财务摘要 报点评》 2022.08.25 资料来源：浙商证券研究所 投资评级: 买入( ...