滔搏：Q1流水如期承压，合作品牌进一步拓展

滔搏(06110) 报告日期:2024 年 06 月 30 日 Q1 流水如期承压,合作品牌进一步拓展 ——滔搏点评报告 投资要点 ❑ 滔搏披露一季度流水情况: 2024/3/1-5/31,公司零售及批发业务总销售金额同比中单位数下滑,下滑预计与 客流压力及去年同期基数较高有关,线上表现好于线下。从渠道来看,5/31 为止 的直营门店毛销售面积同比减少 0.5%、环比减少 1.4%,渠道优化继续推进。 ❑ FY24 财年稳健修复: 公司 24/2/28 财年全年收入 289.3 亿,+6.9%,毛利率 41.8%,+0.1pp,营业利润 率 9.6%,+0.6pp,利润 22.1 亿,+20.4%,净利率 7.6%,+0.8pp,全年营收、利 润率在零售环境修复背景下如期修复。 ❑ 合作品牌矩阵继续丰富: 财年内公司 Nike、Adidas 产品销售 248 亿,+6.5%,占收入 86%,财年内其他品 牌产品销售收入 38.9 亿,+10.5%,年内新增合作品牌 HOKA ONE ONE 及凯乐 石,公司 5 月亦官宣成为加拿大新锐高端越野跑步品牌 norda 中国市场独家运营 合作伙伴,也与 Fanati ...