万华化学：事件点评：年产20万吨POE项目开车成功，公司产业链上下游布局完善

公司研究 年产 20 万吨 POE 项目开车成功,公司产业链上下游布局完善 ——万华化学(600309.SH)事件点评 要点 事件:6 月 29 日,万华化学新材料事业部一期 20 万吨/年 POE 项目实现全流程 贯通,并于当日产出合格产品,标志着国内首套大规模自主研发的 POE 工业化 装置一次性高质量开车成功。 POE 需求增长稳健,国产替代空间充足,公司具备先发优势。POE 胶膜相较于 传统 EVA 胶膜而言,其水汽阻隔能力提升显著,同时抗老化性能和抗 PID 性能 更优,可大幅提升光伏组件的耐候性。基于此,POE 胶膜成为双面光伏组件封 装的首选材料。根据 QYResearch 预测,2029 年全球光伏 POE 胶膜市场规模将 达到 37.3 亿美元,对应 2023-2029 年期间 CAGR 约为 8.6%。然而,此前 POE 产品绝大部分由海外企业垄断。随着国内光伏新能源行业的快速发展,国内市场 对于光伏级 POE 胶膜的需求量日益提升,国内化工企业陆续开始布局建设 POE 产能。根据百川盈孚统计,目前国内在建/规划 POE 产能合计约为 160 万吨,预 计将陆续于 2024-2026 年期 ...