三花智控：Q2业绩预告净利润率超预期

业绩简评 7 月 1 日,公司发布 24 年半年报业绩预告: 24Q2 实现营收 67.1679.69 亿元,同比-2%+16%,环比+4%24%。 归母净利润 8.179.56 亿元,同比+3%+21%。净利率中枢为 12.07%,同比+0.49 pct。 1H24 实现营收 131.55144.08 亿元,同比+5%+15%;归母净利润 14.6416.04 亿元,同比+5%~+15%。净利率中枢为 11.13%,同比 +0 pct。 经营分析 1、拆分如下: 收入端:公司营收增长动力主要来于:1)新能源汽车热管理新订 单持续释放,2)制冷空调电器零部件市场份额稳步提升。 利润端:23Q2 汇兑收益高达 2.21 亿元,因此净利率基数较高,达 11.58%。24 年主机厂压价和下游降价的综合压力下,公司通过产 品技术升级和结构优化等措施,使24Q2净利率中枢仍实现正增长, 预计三费等有较大降幅。 2、后续展望: 新能车渗透率持续提升,公司作为新能源汽车热管理龙头企业有 望持续获得新增订单并带动公司销量增长。24 年由于北美大客户 和沃尔沃客户等销量增长乏力导致公司业绩增长短期承压。 我们预 ...