恒瑞医药：布比卡因脂质体在美获批，国际化成果显著

证券研究报告 恒瑞医药(600276.SH) 布比卡因脂质体在美获批,国际化成果显著 核心观点: ⚫ 公司发布公告:公司布比卡因脂质体上市申请获 FDA 批准,这是原研 产品 2011 年在美国上市以来在美获批的首个仿制药。布比卡因脂质体 采用先进多囊脂质体递送技术,通过缓释实现长效镇痛,有效提高患者 生活质量。2023 年布比卡因脂质体全球销售额达 5.38 亿美元,具有 较大市场空间且竞争格局良好。根据 Drug 网站,布比卡因脂质体 "266mg/20mL"规格在美国的销售价格为 397 美元/支,同规格产品 国内挂网价为 382 元/支。 ⚫ 国际化加速,海外销售收入及分成有望增厚利润。公司坚持国际化战 略:(1)仿制药方面,公司持续推动重点产品在欧美日市场注册获批和 销售,根据公司官网,2011 年伊立替康在美国获批以来,公司在欧美 日市场已取得约 20 个批件。(2)创新药方面,根据公司年报,公司 23 年达成 5 项对外许可交易,交易总金额超过 40 亿美金;24 年 5 月, 公司就 GLP-1 类创新药组合实现海外许可,协议总金额超 60 亿美金。 ⚫ 国内新药龙头,看好创新驱动公司长远发展 ...