地铁设计：高壁垒城轨设计优质国企，稳健经营+新兴业务打造长期成长

股价表现 高壁垒城轨设计领域优质国企，经营战略稳健成长韧性超同行，高分 红高 ROE 投资价值凸显。地铁设计为广州地铁集团控股的地方国企设 计企业，实控人为广州国资委。公司核心主业为轨道交通领域勘察设计， 全产业链布局，业务范围覆盖轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、 规划咨询、工程总承包等，为国内城市轨道交通设计领域中综合设计实 力最强的企业之一，勘察设计资质水平行业领先，历史悠久项目经验丰 富，为首家在 A 股上市的主营城轨设计的公司。公司经营战略稳健，营 收和归母净利润在 2016-2023 年各年均实现正增长，期内营收和归母净 利润 CAGR 分别为 12.76%、17.11%，2023 年营收和归母净利润分别为 25.73 亿元（yoy+3.92%）、4.32 亿元（yoy+8.01%）。2021 年起基建和地 产投资均承压，公司营收和业绩增速表现高于板块水平，经营韧性十足， 维持同比稳健增长态势。公司对未来发展具有较强信心，发布股权激励 计划（草案），2024-2026 年扣非业绩考核目标维持 10%左右同比增速， 各年 ROE 不低于 19%。2020 年上市以来平均分红率为 50.67%，长 ...