浦发银行：柳暗花明，上海金融旗舰企业“再出发”

华福证券 公 司 研 究 浦发银行(600000.SH) 柳暗花明,上海金融旗舰企业"再出发" 投资要点: ➢ 大股东为上海国资,管理层更迭完成开新局 浦发银行总行设在上海,2024Q1 末总资产规模超 9万亿元。公司 第一大股东为上海国资,上海国资对其发展也给予了诸多支持。 2023 年四季度,公司完成管理层更迭。公司现任董事长张为忠在 对公业务、普惠金融业务等领域具有丰富的管理经验,到任后带领公 司开启"百日攻坚"、 "春季攻坚"等行动,聚焦"一投三收",加大资 产投放力度,积极进行风险压降,公司经营发展整体呈现企稳向好态 势。 ➢ 风险化解卓有成效,利润弹性有望释放 公司的不良率在 2015-2017 年快速攀升,在 2017-2019 年高位盘 整,2020 年之后持续改善。针对存量风险压降问题,浦发银行近年来 保持了较大的不良处置力度。2019-2023 年,公司每年核销转出额、 核销转出率均保持在 550 亿元、75%以上的高水位,2020 年以来,不 良贷款额、不良贷款率已连续四年实现"双降"。2024Q1 末,公司不 良贷款率 1.45%,较 2019 年末下降 60bp,存量风险接近出清。 ...