瀚蓝环境：拟控股粤丰环保，有望实现二次腾飞

证券研究报告 资料来源：Wind 基本数据 拟控股粤丰环保，有望实现二次腾飞 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 07 日│中国内地 废物管理 粤丰环保此次交易示意性注销价暂定为 4.90 港元/股，按照当前总股本计算， 100%股权对价为 119.54 亿港元，相当于 2023/2024E（华泰预测） 12x/11xPE、1.3x/1.2xPB。交易拟采用现金方式，瀚蓝环境拟联合投资人 广东恒健和南海控股向瀚蓝佛山增资，瀚蓝佛山直接子公司瀚蓝香港计划持 有粤丰环保 92.77%股权、剩余股权由后者原控股股东持有；其中广东恒健 为广东省级国有资本运营公司，南海控股是瀚蓝环境控股股东、截至 2024 年 3 月末直接和间接持有瀚蓝环境 31.06%股份。不涉及发行股份购买资产， 对瀚蓝环境的股权结构不构成影响，预计未来将增加瀚蓝环境的每股收益。 垃圾焚烧发电强强联合，瀚蓝环境有望实现二次腾飞 粤丰环保以垃圾焚烧发电为主业，大部分项目位于广东省，项目质量和回款 条件较好。2023 年末粤丰环保控股及合联营项目在手产能 54,540 吨/日， 其中投运/在建和规划 43,690/10,850 吨/日；24Q1 ...