国航远洋：北交所首次覆盖报告：国内干散货航运主要企业之一，“10+10”造船计划快速提升运力

北 交 所 研 究 北交所首次覆盖报告 国内干散货航运主要企业之一，"10+10"造船计划快速提升运力 ——北交所首次覆盖报告 北交所研究团队 2023 年航运收入方面境内收入占比 42%，境外收入占比 58%。内贸市场以国家 能源集团的电煤运输为主，2023 前三季度外贸市场 70%运输货种为粮食。境外 业务 2022、2023 毛利率分别为 37.93%、16.53%，相较境内业务更高，毛利贡献 率分别达到 77%、87%。2022 年 12 月上市以来，已启动"10+10"艘新造船计 划：前 10 艘船舶已签订正式建造协议，包括 4 艘 7.38 万吨、2 艘 7.6 万吨、4 艘 8.9 万吨级的散货船；后 10 艘船舶为选择船。截至 2024 年 6 月 2 艘 7.6 万吨 散货船已经完成建造。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|-------|--------|-------|-------| | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ...