南山铝业：公司首次覆盖报告：一体化布局铝产业链，国内外上下游齐发力助成长

有色金属/工业金属 南山铝业(600219.SH) 2024 年 07 月 08 日 一体化布局铝产业链,国内外上下游齐发力助成长 ——公司首次覆盖报告 | | | |-------------------------|-------------------------| | 李怡然(分析师) | 温佳贝(分析师) | | liyiran@kysec.cn | wenjiabei@kysec.cn | | 证书编号:S0790523050002 | 证书编号:S0790524040009 | 一体化布局铝产业链,国内外上下游齐发力助成长 南山铝业一体化、多产品布局牢筑盈利护城河,下游聚焦汽车板、航空板等高 附加值项目,同步推进印尼第二个氧化铝项目有序扩张,且计划在氧化铝业务 基础上进一步投资建设电解铝,打开上游成长空间,翻开海外布局新篇章,构 建国内外业务双轮驱动、协同发展格局。我们预计公司 2024-2026 年实现收入 330.22、367.01、408.12 亿元,同比分别变动+14.5%、+11.1%、+11.2%,实现 归母公司净利润 40.74、40.83、46.68 亿元,同比分别变动+17.3 ...