银轮股份：系列点评一：业绩符合预期 海外盈利显著改善

银轮股份（002126.SZ）系列点评一 ➢ 事件概述。公司披露 2024 年半年度业绩预告：公司预计 2024 年上半年实 现归母净利润 4.0-4.2 亿元，同比+40.1%~47.1%；预计实现扣非归母净利润 3.5-3.7 亿元，同比+35.4%43.1%。根据公告测算，预计公司 2024Q2 实现归 母净利润 2.12.3 亿元，同比增长 31.5%~44.2%，环比增长 8.9%19.3%； ➢ 全球化布局成效初现 2024H1 北美区域实现盈利。公司预计 2024Q2 实现 归母净利润 2.12.3 亿元，克服了原材料上涨，海运费上升等不利因素，经营业 绩同环比均实现增长，我们判断主要原因为：1）公司持续通过采购降本、设计 降本、质量改善、加快资产周转、产线效率提升等措施，聚焦经营利润率的提升； 2）公司在"属地化制造、全球化运营"方面取得阶段性成效，墨西哥工厂自 23Q2 投产后顺利为北美大客户配套多个品类产品，23Q4 已实现单季度盈亏平衡，随 着 24 年新项目的陆续投产及产能利用率的提升，24H1 北美区域实现整体盈利， 为公司贡献业绩增量；3）24H1 天然气重卡市场维持高景气 ...