双环传动：Q2预告利润同环比向上，再验实力

证券研究报告 双环传动 (002472 CH) Q2 预告利润同环比向上,再验实力 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 26.08 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 09 日│中国内地 汽车零部件 Q2 利润同环比向上,符合我们预期 公司预告 2024H1 实现归母净利润 4.54.7 亿元,同比+2227.5%,扣非归 母净利润 4.34.5 亿元,同比+2531%,对应 Q2 归母净利 2.32.5 亿元, 同比+1626%,环比+4.5~13.6%,符合我们预期。我们维持盈利预测,预 计公司 2024-2026 年归母净利分别为 10/12/14 亿元。分部估值法下,Wind 一致预期下汽齿相关业务和精密减速器业务的可比公司 24 年 PE 均值分别 为 17/33 倍,考虑到汽车板块与机器人板块深度调整,而公司汽齿头部地位 稳固、机器人减速器子公司分拆上市利于拓宽融资渠道并打开长期发展空 间,我们给予公司汽齿相关业务和减速器业务 24 年 20/33 倍 PE,对应目 标价为 26.08 元,维持买入评级。 新能源车齿轮增长+智能驱动机构放量,构成 Q2 利润向上驱动力 ...