城投控股：结算尚未发力，全年业绩增长可期

证券研究报告 结算尚未发力，全年业绩增长可期 2024年7月10日│中国内地 公司 7 月 9 日发布业绩预亏公告，2024H1 公司预计亏损 0.9-1.35 亿元。亏 损主要受结算节奏以及金融资产公允价值影响，随着年底进入结算高峰，我 们预计全年业绩将扭亏为盈并实现增长。公司禀赋优势显著，今年进入地产 销售和业绩快速增长期。同时，上海市场修复、政府收储等政策推进、地产 新模式下的保租房发展空间，助力公司中长期发展。公司也积极参与上海土 拍，体现其发展决心。我们维持 2024-2026 年 EPS 分别为 0.22/0.49/0.59、 BPS 8.38/8.81/9.34 元的预测，可比公司 2024 年 PB 为 0.61 倍，予以公司 2024 年 PB0.61 倍，目标价 5.11 元（前值 5.20 元），重申"买入"。 公司中报亏损主要因为 2022-2023H1 销售尚未发力，因此期内结算项目较 少，同时随着核心项目露香园的入市，销售大幅增长，期间费用与结算收入 形成错配。此外，受证券市场波动影响，公司持有的股票、基金等金融资产 公允价值亦出现下滑。但随着年底杨浦高阳新里、徐汇汇樾庭等项目陆续 ...