天山铝业：Q2预告归母净利环增88%，好于预期

[Table_Page] 公告点评|有色金属 证券研究报告 [Table_Title] 天山铝业(002532.SZ) Q2 预告归母净利环增 88%,好于预期 [Table_Summary] 核心观点: 24Q2 铝价上涨,一体化优势使得公司成本平稳,预告归母净利润环比 增 88%,好于预期。公司发布业绩预告,24Q2 公司预告实现归母净利 润 13.50 亿元,环比+88%,同比+161%。业绩环比大幅增长主因是: 24Q2 铝价、氧化铝价格上涨带动电解铝、氧化铝板块的业绩提升。据 Wind,24Q2,SHFE 铝均价环比均上涨 8%至 20647 元/吨,氧化铝均 价环比涨 8%至 3633 元/吨,西北阳极均价环比涨 1%,哈密动力煤价 均值环比持平,估测电解铝吨毛利环比+946 元/吨,而几内亚铝土矿价 格环比仅上涨 1.8%,估测氧化铝吨毛利环比+208 元/吨。 公司考虑提升外购电中新能源发电的占比,积极寻求 20 万吨未建电 解铝产能指标落地。据 2024 年 4 月 29 日公司披露的投资关系活动记 录表,公司未来会考虑更多地使用光伏发电,提升外购电中新能源发电 的占比。公司有 20 万吨尚 ...