中银航空租赁：经营数据同比改善，交付恶化提振租金

[Table_Page] 公告点评|运输 证券研究报告 [Table_Title] 【广发非银&海外】中银航空租赁 (02588.HK) 经营数据同比改善,交付恶化提振租金 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 2024 年 7 月 8 日,公司公布 2024 年 Q2 经营数据。根据公告内容, 公司 24H1 合计交付 18 架,售出 15 架飞机,去年同期合计交付 16 架 飞机,其中一架代管飞机,合计售出 3 架飞机。 ⚫ 经营层面: (1)公司经营数据明显改善,尤其是飞机销售数据明显增加,高增的 飞机销售量可能带来上半年弹性增长的销售净收益。 (2)截至 24Q2,公司自有机队平均机龄在 4.9 年,较 23 年的 4.6 年 有所增加,反应供应商交付水平下降的同时,机龄的增加可能推动公司 加大老旧资产销售,带动全年飞机销售收益增长。 ⚫ 交付方面: 交付方面,24 年 1-5 月波音、空客分别交付 131、256 架,而 23 年 1 -5 月波音、空客分别交付 206、244 架,整体交付水平在波音安全性 问题频出的背景下持续恶化,而 24Q1RPK、ASK 均相较 2019 年同期 增 ...