五洲特纸：盈利小幅回落，产能快速释放

2024 年 07 月 10 日 盈利小幅回落，产能快速释放 成本抬升，吨盈利小幅回落。白卡行业供需承压、我们预计 Q2 公司食品 卡产销收缩，特纸受益于旺季驱动、我们预计订单饱满，整体销量环比预 计持平。价格方面，我们预计格拉辛、热转印等日用消费品类提价幅度较 优、食品卡均价预计环比下滑（24Q2 白卡均价环比-7.2%）、文化纸均价 维持稳定（24Q2 双胶纸/铜版纸环比分别-0.1%/-0.9%）。我们预计 Q2 成本端压力仍存，吨盈利小幅承压。展望未来，白卡价格 7 月初底部回 暖，我们预计特纸价格高位盘整，整体价盘有望稳定，尽管高价浆持续入 库，但公司自产浆放量后有望缓解成本压力，吨盈利预计底部震荡。 风险提示：原材料波动、需求复苏不及预期，食品卡竞争加剧，产能爬坡 不及预期。 | --- | |--------------------------------| | | | 作者 分析师 姜文镪 | | | | 执业证书编号： S0680523040001 | | 邮箱： jiangwenqiang1@gszq.com | | 相关研究 | 请仔细阅读本报告末页声明 | --- | --- | |- ...